Індекс Nasdaq опустився до мінімуму майже за останні три місяці на тлі зростаючих побоювань інвесторів щодо витрат на інфраструктуру штучного інтелекту. Приводом для посилення тривожних настроїв, за повідомленням Reuters, стали плани Amazon збільшити капітальні витрати та попередження Intel про відтік грошових коштів за підсумками року. Ринок відреагував різким розпродажем у технологічному та напівпровідниковому сегментах, а сумарні втрати капіталізації найбільших компаній за жовтень можуть перевищити два трильйони доларів.

Тривога щодо ШІ-інфраструктури

Центральним фактором тиску на котирування стали очікування щодо капітальних витрат на розвиток ШІ-інфраструктури. Інвестори дедалі критичніше оцінюють масштаб вкладень технологічних гігантів у дата-центри та обчислювальні потужності, побоюючись, що окупація цих витрат виявиться нижчою за закладену в ціни акцій. Саме поєднання попереджень Amazon і Intel про зростання витрат і витрачання грошових коштів запустило корекцію, яка торкнулася не лише паперів окремих компаній, а й усього напівпровідникового сектору.

Amazon: зростання капітальних витрат та часткове відновлення

Акції Amazon подешевшали на 2 % після публікації фінансових результатів за третій квартал. Компанія попередила про подальше збільшення капітальних витрат наступного року, попри вже значні вкладення в розвиток інфраструктури штучного інтелекту. Водночас під час торгів папери Amazon відіграли значну частину падіння, що спостерігалося до відкриття біржі, що вказує на наявність підтримки з боку покупців навіть на тлі негативного сигналу щодо витрат.

Intel: рекордне падіння та попередження про витрату грошових коштів

Більш серйозне зниження продемонстрували акції Intel, які втратили понад 30 %. Якщо падіння збережеться до кінця торгів, воно стане найбільшим одноденним зниженням за всю історію компанії. Виробник попередив, що за підсумками року витрачатиме більше грошових коштів, ніж отримуватиме. Серед причин названо слабкий попит на персональні комп'ютери, складнощі з виробництвом та значні інвестиції в розширення виробничих потужностей.

Розпродаж у напівпровідниковому секторі та втрати капіталізації

Падіння акцій Intel спровокувало розпродаж паперів інших представників напівпровідникової галузі. Акції Nvidia подешевшали на 3 %, а AMD — на 9,3 %. Індекс напівпровідникового сектору знизився на 5,7 %, тоді як акції виробників серверного обладнання Dell та HP втратили близько 9 % кожна. У сукупності зниження вартості акцій Amazon і Intel могло призвести до скорочення їхньої загальної ринкової капіталізації приблизно на 200 млрд доларів. При цьому Nasdaq-100 ризикував втратити трохи більше ніж 1 трлн доларів, а сумарне зниження капіталізації компаній, що входять до індексу, за жовтень могло перевищити 2 трлн доларів.

Думка аналітиків: ротація, а не масштабна переоцінка

Головний ринковий стратег B. Riley Wealth Арт Хоган зазначив, що реакція інвесторів багато в чому залежить від того, які очікування вже закладені у вартість акцій. За його словами, для помітного розчарування інвесторів у разі Alphabet, Amazon і Intel достатньо порівняно невеликого відхилення від очікуваних результатів. При цьому він не вважає, що відбувається масштабна переоцінка ринку: швидше, спостерігається ротація, за якої інвестори йдуть із вкрай популярних технологічних активів у надійніші інструменти.

S&P 500: технологічний сектор проти споживчого та медичного

Щодо S&P 500, то найдужче просів технологічний сектор, втративши 3,4 %. Якщо зниження збережеться до кінця торгів, воно стане найбільшим одноденним падінням з 23 червня. Сектор телекомунікаційних послуг та комунікаційних сервісів знизився на 0,7 % і наблизився до найгіршого місячного результату з квітня 2022 року. На цьому тлі індекси споживчого та медичного секторів S&P 500 зросли на 1,9 % та 1,7 % відповідно, що підтверджує перерозподіл капіталу з перегрітих технологічних активів у більш defensive сегменти.