Український фінансовий сектор готується до масштабних змін. Національний банк України (НБУ) анонсував початок модернізації операційного дизайну процентної політики. Ключовим елементом реформи стане перехід на новий механізм розміщення депозитних сертифікатів, який має посилити вплив облікової ставки на грошовий ринок та підвищити загальну ефективність монетарної політики.

Перехід від гарантованого розміщення до тендерів

Згідно з інформацією прес-служби регулятора, перший етап змін стартує 7 серпня 2026 року. В центрі реформи — механізм розміщення тримісячних лімітованих депозитних сертифікатів НБУ. Фундаментальна відмінність нової системи полягає в переході від поточного формату до процентних тендерів.

На даний момент Нацбанк повністю задовольняє заявки банків на розміщення коштів у цьому інструменті. Однак після набрання змін чинності ситуація зміниться: НБУ буде заздалегідь визначати обсяг депозитних сертифікатів, готових до розміщення. Тендери проводитимуться раз на два тижні, а банки змушені будуть конкурувати за право розмістити кошти, пропонуючи процентні ставки в рамках умов, визначених регулятором.

Успіхи поточної моделі та причини для змін

У Нацбанку підкреслюють, що чинна модель, введена у 2023 році, вже довела свою результативність. Саме вона дозволила посилити вплив облікової ставки на фінансовий ринок, активізувати конкуренцію банків за вкладників та зробити гривневі заощадження більш привабливими для населення.

Статистика підтверджує ефективність курсу регулятора:

  • Якщо у 2022 році середня дохідність строкових гривневих депозитів становила 9–12% річних, то до липня 2026 року цей показник перевищив 14%, попри зниження рівня облікової ставки.
  • З початку 2026 року обсяг строкових гривневих депозитів населення зріс майже на 10%.
  • За період повномасштабної війни обсяг таких заощаджень подвоївся.

Попри ці успіхи, НБУ вважає, що механізм потребує подальшої модернізації. Нові зміни спрямовані на посилення процентної трансмісії — процесу, що забезпечує більш швидкий та повний вплив рішень щодо облікової ставки на ставки за депозитами, кредитами та іншими фінансовими інструментами.

Мета реформи та контекст підвищення ставки

Головне завдання оновленого дизайну — підтримання привабливості гривневих активів, забезпечення стабільності валютного ринку та допомога у стримуванні інфляції. Рішення про модернізацію було оголошено одночасно з підвищенням облікової ставки з 15 до 15,5% річних.

Регулятор пояснив це рішення стійким посиленням фундаментального інфляційного тиску та необхідністю зберегти довіру до національної валюти. Таким чином, Україна продовжує адаптувати свої фінансові інструменти до викликів часу, прагнучи до максимальної прозорості та ефективності грошово-кредитної політики.