Die in der Ukraine akkreditierten Botschafter der G7-Länder (Gruppe der Sieben) haben eine Erklärung veröffentlicht, in der sie die Position der Nationalbank der Ukraine (NBU) zum Gesetzentwurf über den Umlauf virtueller Vermögenswerte zur Kenntnis nehmen. Dies berichtet RBC-Ukraine unter Berufung auf eine Mitteilung der G7-Botschafter-Unterstützungsgruppe in der Ukraine im sozialen Netzwerk X. Die Erklärung erfolgt vor dem Hintergrund der im Parlament laufenden Diskussionen über das Dokument Nr. 10225-d, das den Markt für virtuelle Vermögenswerte im Land regeln soll und dessen aktuelle Fassung die Regulierungsbehörde abzulehnen gedenkt.
G7-Position: NBU-Unabhängigkeit ist Voraussetzung für wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit
«Die G7-Gruppe nimmt die Position der NBU zum Gesetzentwurf über den Umlauf virtueller Vermögenswerte zur Kenntnis. Die Gewährleistung von Finanzstabilität, Transparenz und der Unabhängigkeit der NBU bleibt von entscheidender Bedeutung für die wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit der Ukraine und die Wirksamkeit der internationalen Unterstützung», heißt es in der Erklärung der Botschafter-Unterstützungsgruppe. Damit haben internationale Partner der Regulierungsbehörde faktisch den Status einer Schlüsselinstitution verliehen, von deren Unabhängigkeit nach ihrer Einschätzung nicht nur die interne makroökonomische Dynamik, sondern auch die Wirksamkeit des gesamten Systems der internationalen Finanzhilfe für die Ukraine abhängt.
Kontext: Streit um den Gesetzentwurf Nr. 10225-d
Die Nationalbank erklärte, sie könne das Dokument in seiner aktuellen Fassung wegen Risiken für die monetäre Souveränität, die Finanzstabilität und den Marktwettbewerb nicht unterstützen. Gleichzeitig betonte die Regulierungsbehörde, dass sie die Regulierung des Marktes für virtuelle Vermögenswerte auf Basis des europäischen MiCA-Ansatzes, internationaler Standards und Empfehlungen des Internationalen Währungsfonds unterstützt, und besteht darauf, dass die Entwicklung dieses Marktes keine Bedrohungen für die monetäre Souveränität, die Preis- und Finanzstabilität sowie die wirtschaftliche Sicherheit der Ukraine schaffen darf. Nach Einschätzung der NBU war der Prozess der Ausarbeitung des Dokumentes unzureichend transparent: Die finale Fassung, die vom zuständigen Ausschuss der Werchowna Rada für die zweite Lesung empfohlen wurde, erhielt die Regulierungsbehörde erst late abends am Vorabend der Sitzung, und darin seien laut Angaben der Nationalbank eine Reihe von prinzipiellen Vereinbarungen, die während der Arbeit erzielt wurden, nicht berücksichtigt worden. Der stellvertretende NBU-Gouverneur Oleksii Shaban äußerte die Bedenken der Regulierungsbehörde in der Ausschusssitzung, doch nach seinen Angaben erlaubte das Diskussionsformat keine vollwertige professionelle Debatte.
Drei von der Regulierungsbehörde hervorgehobene Risiken
Die Nationalbank hob drei Hauptrisiken hervor, die die aktuelle Fassung des Gesetzentwurfs nach Ansicht der Regulierungsbehörde enthält. Das erste ist die unkontrollierte Zulassung ausländischer Token: Dem Dokument zufolge erlaubt die NBU ausländischen Token den Marktzugang in der Ukraine, die faktisch die Funktionen von elektronischem Geld erfüllen können, aber in ihren Herkunftsländern nicht der entsprechenden Regulierung und Aufsicht unterliegen, was eine Bedrohung für die monetäre Souveränität, die Transmission der Geldpolitik, die Zahlungsinfrastruktur und die Finanzstabilität darstellt. Das zweite Risiko sind regulatorische Lücken und ungleiche Anforderungen: Die vereinfachte Zulassung ausländischer virtueller Vermögenswerte darf es nicht ermöglichen, Anforderungen zu umgehen, die für ähnliche ukrainische Vermögenswerte gelten, da sonst ein Teil des Marktes außerhalb einer angemessenen staatlichen Aufsicht bleiben könnte. Das dritte Risiko betrifft die mögliche Marktmonopolisierung und Korruptionsmissbräuche bei der Autorisierung von Marktteilnehmern durch die Nationale Kommission für Wertpapiere und den Aktienmarkt.
Kompromisse und verbleibende Differenzen
Die NBU hat sich in einer Arbeitsgruppe unter Beteiligung von Abgeordneten, der Wertpapierkommission, Marktvertretern, staatlichen Stellen und internationalen Partnern an der Ausarbeitung des Gesetzentwurfs beteiligt, und in dieser Zeit ist es den Parteien gelungen, eine Reihe von Kompromissen zu erzielen. Insbesondere sah die ursprüngliche Position der Regulierungsbehörde keine quantitativen Beschränkungen für Betreiber von Handelsplattformen vor, sofern sie die festgelegten Anforderungen erfüllten; um des Kompromisses willen stimmte die NBU jedoch dem Vorschlag der Wertpapierkommission zu, die Zahl solcher Betreiber in der ersten Phase auf drei juristische Personen zu begrenzen, die durch ein Auswahlverfahren ermittelt werden. Gleichzeitig legt die finale Fassung nach Einschätzung der Nationalbank keine klare Anzahl von Betreibern fest, die in den ersten fünf Jahren tätig sein können, und die Festlegung dieser Frage bleibt dem Ermessen der Wertpapierkommission ohne angemessene wettbewerbsschützende Vorkehrungen überlassen. Genau deshalb besteht die Regulierungsbehörde darauf, die Befugnis zu erhalten, die Risiken ausländischer Vermögenswerte zu bewerten und deren Umlauf gegebenenfalls einzuschränken, sowie klare und transparente Regeln für die Autorisierung von Marktteilnehmern sicherzustellen.
Wie es weitergeht
Die Nationalbank betont, dass die Entwicklung des Marktes für virtuelle Vermögenswerte und der Schutz der monetären und finanziellen Stabilität einander nicht widersprechen; für eine nachhaltige Entwicklung dieses Sektors sind jedoch klare Regeln, eine angemessene Regulierung und eine wirksame Risikokontrolle erforderlich. Die NBU erklärte, sie habe erhebliche Anstrengungen unternommen, um Kompromisse zu finden und ein ausgewogenes Modell zu entwickeln. Die G7-Erklärung, die die Position der Regulierungsbehörde zur Kenntnis genommen hat, stärkt die Argumentation der NBU im parlamentarischen Prozess und zeigt, dass die Frage der Unabhängigkeit der Zentralbank und der Qualität der Regulierung des Kryptomarktes über einen internen Streit hinausgeht und in den direkten Fokus internationaler Geber gerückt ist.
