Russlands BIP-Wachstum im dritten Quartal 2026 verlangsamt sich auf 1%, übertrifft jedoch die Erwartungen des Wirtschaftsministeriums

Nach einer von der Nachrichtenagentur Interfax zitierten vorläufigen Schätzung von Rosstat ist das russische Bruttoinlandsprodukt im dritten Quartal 2026 im Jahresvergleich um 1% gewachsen. Dies bedeutet eine Verlangsamung im Vergleich zum zweiten Quartal, in dem das Wachstum bei 1,3% lag. Gleichzeitig fiel der tatsächliche Wert höher aus als erwartet: Das Wirtschaftsministerium hatte das Wachstum im dritten Quartal auf 0,6% veranschlagt, während von der Agentur befragte Analysten mit 0,7% gerechnet hatten. Damit zeigte die Wirtschaft ein robusteres Ergebnis, als sowohl das Ministerium als auch der Markt einkalkuliert hatten, wenn auch vor dem Hintergrund eines allgemeinen Trends zu sinkenden Zuwachsraten.

Ergebnisse nach neun Monaten: Vom negativen Start zum schwachen Wachstum

Die Dynamik des Jahres verläuft ungleichmäßig. Im ersten Quartal 2026 war das BIP im Jahresvergleich dagegen um 0,2% geschrumpft. Unter Berücksichtigung des anschließenden Wachstums im zweiten und dritten Quartal dürfte die russische Wirtschaft von Januar bis September um 0,7–0,8% gewachsen sein, errechnete Interfax. Rosstat hatte zum Zeitpunkt der Veröffentlichung noch keine offizielle Schätzung für die neun Monate vorgelegt, während das Wirtschaftsministerium das Wachstum für diesen Zeitraum zuvor auf 0,6% beziffert hatte. Die Abweichung zwischen der Berechnung der Agentur und der Schätzung des Ministeriums ist gering, unterstreicht jedoch, dass der Endwert für die drei Quartale nahe der unteren Grenze des moderaten Wachstums verbleibt.

Was das Wachstum stützte: Fokus auf die Binnennachfrage

Das Wirtschaftsministerium führte das BIP-Wachstum im dritten Quartal vor allem auf die Binnennachfrage zurück. Im Laufe eines Jahres stieg der Umsatz im Gastgewerbe um 5,2% und im Einzelhandel um 4,2%, was auf einen stabilen Konsum als Haupttreiber der Wirtschaft hindeutet. Gleichzeitig verzeichneten einige Branchen eine negative Dynamik: Die landwirtschaftliche Produktion ging um 3,9% zurück, und der Bergbau schrumpfte um 2,7%. Eine solche sektorübergreifende Heterogenität ist typisch für eine Wirtschaft, deren Wachstum sich auf einzelne Segmente stützt und nicht auf einem breiten Aufschwung in allen Bereichen beruht.

Prognose für 2026: Nach oben korrigiert

Nach Veröffentlichung der Daten räumte das Wirtschaftsministerium ein, dass das BIP-Wachstum zum Jahresende 2026 seine offizielle Prognose von 0,6% übertreffen könnte. Zur Erinnerung: Noch im Oktober hatte das Ministerium seine BIP-Wachstumsprognose für 2026 von 0,4% (Mai-Version) auf 0,6% angehoben. Die Chefin der Zentralbank hatte zuvor erklärt, sie erwarte ein Wachstum von bis zu 1%, und begründete die Unterstützung der Wirtschaft mit der Verfassung des Maschinenbaus, einschließlich Rüstungsbetrieben, sowie steigenden Einkommen und Konsum der Russen. Die Prognosespanne der Zentralbank für 2026 liege nach ihren Angaben zwischen 0,0% und 1,0%, und die tatsächlichen Daten passten in dieses Band.

Experteneinschätzungen: Stagnationsdynamik und Stagflationsrisiken

Trotz des Übertreffens der Prognosen charakterisieren von der Zeitung „Wedomosti“ befragte Experten den Zustand der russischen Wirtschaft als eine Phase ausgeprägter Verlangsamung nahe der Stagnation. Einer von ihnen wies darauf hin, dass kein nachhaltiger, breiter Aufschwung zu beobachten sei und sich die Wirtschaft in einer Stagnationsdynamik bewege – sehr schwaches Wachstum bei uneinheitlicher Entwicklung der Branchen. Ein anderer Experte beschrieb die Situation als ein Inertiarszenario, in dem eine vorgezogene Nachfrage in bestimmten Segmenten Angebotsengpässe erzeuge und eine hohe Inflation stütze. Seinen Angaben zufolge birgt diese Konfiguration Stagflationsrisiken – eine Kombination aus schwachem Wachstum und anhaltend hohem Preisniveau.