Das US-Finanzministerium hat am 16. Oktober einen Bericht veröffentlicht, dem zufolge das US-Bundeshaushaltsdefizit für das Haushaltsjahr 2026 1,992 Billionen Dollar erreichen wird. Schätzungen der Behörde zufolge sind das rund 12 % mehr als im vorherigen Haushaltsjahr, als das prognostizierte Defizit bei 1,775 Billionen Dollar lag. Damit weitet sich die Kluft zwischen Einnahmen und Ausgaben der Staatskasse das dritte Jahr in Folge aus, was einen anhaltenden Trend zu wachsenden Staatsverpflichtungen markiert.

Das drittgrößte Defizit in der Geschichte des Landes

Der Wert für das Haushaltsjahr 2026 stellt das drittgrößte jährliche Haushaltsdefizit in der Geschichte der USA dar. Übertroffen wurde er nur von den Jahren 2020 und 2021, als die Bundesregierung Billionen Dollar zur Konjunkturbelebung während der COVID-19-Pandemie bereitstellte. Die Tatsache, dass die Rekorde aus der Zeit der Krisennotmaßnahmen nun in „ruhigen“ Jahren ohne globalen Schock übertroffen werden, wird von Analysten als Signal für den strukturellen Charakter des Haushaltsungleichgewichts und nicht als vorübergehende Abweichung gewertet.

Soziale Sicherheit bleibt größter Ausgabenposten

Der wichtigste Ausgabentreiber bleibt die soziale Sicherheit (Social Security). Dem Bericht zufolge wird dieser Posten im Haushaltsjahr 2026 fast 1,7 Billionen Dollar erreichen, verglichen mit rund 1,6 Billionen im Vorjahr. Das Wachstum ist auf demografische Entwicklungen und eine wachsende Zahl von Leistungsempfängern zurückzuführen, was das Programm zu einem der anfälligsten Posten des Bundeshaushalts in Bezug auf die Alterung der Bevölkerung macht.

Druck auf die Staatsfinanzen und den Anleihenmarkt

Die steigende Staatsverschuldung übt spürbaren Druck auf die nationalen Finanzen aus und schürt Ängste unter den Händlern von Staatsanleihen. Auf öffentlichen Werbetafeln und in offenen Berechnungen überschreitet die US-Staatsverschuldung bereits die Marke von 40 Billionen Dollar, was die Sorgen der Investoren hinsichtlich der Tragfähigkeit der Schuldenlast verstärkt. Ein größeres Defizit bedeutet, dass die Regierung mehr Geld aufnehmen muss, um die laufenden Ausgaben zu finanzieren, anstatt nur alte Verpflichtungen zu bedienen.

Was dies für die Wirtschaft bedeutet

Die Kombination aus Rekorddefizit, wachsender Verschuldung und der Dominanz von Sozialleistungen in der Ausgabenstruktur birgt langfristige Risiken für die fiskalische Stabilität der USA. Für den Markt zeigt sich dies in einer erhöhten Sensibilität gegenüber den Bedingungen bei der Platzierung von Staatsanleihen und den Zinserwartungen. Da sich das Defizit im dritten Jahr in Folge der Marke von zwei Billionen Dollar nähert, wird die Frage der Ausgabenbegrenzung und der Einnahmequellen zu einem zentralen Thema der Fiskalpolitik des Landes.