Годами Apple выстраивала замкнутую программную экосистему с фирменными средствами платежа, в которой комиссия компании могла достигать 30 % от суммы транзакции внутри App Store. Однако условия присоединения к этой модели начали напрягать партнёров и регуляторов по всему миру, и теперь американский техногигант активно судится с ними за право сохранить высокие ставки комиссий. Примечательно, что в недавних документах, направленных американским регуляторам, сама Apple прямо признаёт: подобная правовая активность в перспективе может привести к серьёзному падению профильных доходов компании.

Сервисный сегмент: рост ниже ожиданий

Выручка Apple в сегменте услуг стабильно превышает 30 млрд долларов в квартал. По итогам прошлого квартала компания сообщила почти 31 млрд долларов, что на 12,1 % больше, чем годом ранее. Однако этот результат оказался ниже ожиданий аналитиков UBS. Норма прибыли на этом направлении составила 75,6 %, что формально выглядит внушительно, но и этот показатель разочаровал инвесторов. Таким образом, даже при абсолютном росте выручки маржинальность и динамика перестали радовать рынок.

Суды и регуляторы: фронт борьбы расширяется

Судебные системы многих стран и регионов работают над тем, чтобы принудить Apple отказаться от взимания комиссий до 30 % при платежах внутри фирменной экосистемы. Компания сопротивляется даже тогда, когда суды обязывают её предоставлять клиентам право платить через альтернативные системы, добавляя собственную комиссию и к таким транзакциям — эту практику регуляторы тоже пытаются оспорить. В Евросоюзе, Южной Корее и Бразилии власти уже принудили Apple открывать альтернативные каналы платежей, а в Великобритании и Австралии судебные процессы на эту тему только ведутся. В США Верховному суду пришлось пересматривать дело о споре с Epic Games после того, как выяснилось, что прежние требования истца не были соблюдены Apple по итогам рассмотрения предыдущего иска.

Финансовый след правоприменения

По данным Appfigures, профильная выручка Apple на комиссионных отчислениях в США с начала года опустилась на 18 %, а в Бразилии и Японии сокращение началось после введения новых требований к осуществлению платежей. В Евросоюзе Apple уже присудили штраф в размере 500 млн евро за нарушение Закона о цифровых рынках ещё в прошлом году. В таких условиях закономерно, что вся эта правоприменительная практика начинает сказываться на уверенности компании в способности дальше зарабатывать на комиссиях в прежних объёмах.

Противоречивые данные

Здесь важно зафиксировать расхождение версий. С одной стороны, в отчётности Apple сервисная выручка выросла на 12,1 % год к году, а потребительские расходы в App Store в мировом масштабе по итогам второго квартала, по данным Sensor Tower, увеличились на 3 % (годом ранее — на 13 %). С другой стороны, тот же Sensor Tower фиксирует снижение выручки App Store на 6 % по итогам второго квартала, тогда как ещё год назад расходы клиентов в этой экосистеме демонстрировали рост на 9 %, а Appfigures оценивает падение комиссионной выручки в США в 18 %. Разница объясняется тем, что источники считают разные метрики: общие потребительские расходы, выручку магазина и чистые комиссионные отчисления Apple. Но для читателя картина выглядит противоречиво: расходы аудитории формально растут, а деньги, которые компания извлекает из этих расходов, — падают. Помимо готовности пользователей платить в обход фирменной экосистемы, на эту динамику, по оценке аналитиков, повлияло и ухудшение макроэкономической обстановки.

Что это значит для рынка

Комбинация судебных поражений, штрафов и обязательного открытия альтернативных платёжных каналов формирует устойчивый риск для одной из самых маржинальных статей дохода Apple. Если правоприменительная практика в ЕС, США, Азии и Латинской Америке продолжит ужесточаться, компания может потерять возможность зарабатывать на финансовых транзакциях клиентов, проводимых через сторонние платёжные системы. Для рынка это сигнал: эпоха полностью контролируемой экосистемы с фиксированной комиссией в 30 % подходит к концу, и сервисный сегмент Apple, долгое время считавшийся «вечным двигателем» прибыли, становится уязвимым.