Украина не сформировала достаточных условий для масштабных частных инвестиций в новую децентрализованную генерацию. Об этом заявила аналитик и руководительница по коммуникациям Ukraine Facility Platform Мария Цатурян в комментарии, опубликованном изданием ZN.UA и пересказанном РБК-Украина. По её оценке, ключевыми барьерами остаются долговой кризис на энергорынке и сохранение ручного регулирования цен, которые в совокупности делают проектную экономику для инвесторов неприемлемой.

Долговой кризис как системный барьер

Цатурян указала, что объём накопленной задолженности на энергорынке уже превышает 2 млрд евро. Для привлечения частного капитала, по её словам, необходимо не только погасить существующий долг, но и остановить формирование новых обязательств, а также обеспечить механизм покрытия разницы в случаях, когда тарифы устанавливаются ниже себестоимости производства. «Пока долги растут, инвестор не поверит, что ему заплатят, и будет строить генерацию только для себя», — подчеркнула аналитик. Таким образом, даже потенциально прибыльные проекты в сегменте децентрализованной генерации остаются замороженными из-за отсутствия гарантий возврата инвестиций.

Ручное регулирование и обязательства перед ЕС

Вторым системным барьером Цатурян назвала сохранение ручного контроля над энергорынком. Украина в рамках курса на евроинтеграцию взяла на себя ряд обязательств: обеспечение независимости Национальной комиссии, осуществляющей регулирование в сферах энергетики и коммунальных услуг (НКРЭКУ), объединение внутреннего рынка с европейским и постепенный отказ от административного ценообразования. «Именно эти реформы лишают государство возможности вручную распределять деньги и доступ к рынку, а значит, ослабляют систему в длительной перспективе», — отметила руководительница Ukraine Facility Platform. По её логике, сохранение ручных механизмов создаёт неопределённость для долгосрочных инвесторов, которые рассчитывают на предсказуемые рыночные правила.

Призыв к переходу на рыночные принципы

По оценке Цатурян, без решения долговой проблемы и перехода к рыночным правилам у бизнеса не будет достаточных стимулов вкладывать средства в генерацию, необходимую для децентрализации энергосистемы. Децентрализованная генерация — в том числе распределённые солнечные и ветровые мощности, а также малые маневровые установки — рассматривается как один из ключевых элементов повышения устойчивости энергосистемы. Однако без чётких финансовых гарантий и прозрачного ценового механизма частный сектор не готов нести капитальные затраты, окупаемость которых зависит от административных решений.

Контекст: позиция ICC Ukraine по ценовым ограничениям

На фоне этих заявлений напомним, что недавно ICC Ukraine повторно обратилась в НКРЭКУ с призывом установить максимальные прайс-кепы на уровне 18 000 грн/МВт·ч и постепенно приближать механизм ценообразования к принципам функционирования энергорынка ЕС. В организации отмечали, что зависимость доходности нового маневрового поколения генерации от административных решений относительно ценового предела повышает регуляторные риски и усложняет привлечение частного капитала. Таким образом, призывы к либерализации ценообразования и предупреждения о недопустимости ручного вмешательства звучат из разных источников, формируя единый вектор требований к регулятору.

Перспективы и открытые вопросы

Совокупность озвученных барьеров — многомиллиардный долг, отсутствие механизма покрытия тарифной разницы и сохранение административного ценообразования — создаёт для инвестора среду с высоким регуляторным и финансовым риском. При этом обязательства Украины перед ЕС по либерализации рынка и обеспечению независимости регулятора делают сохранение статус-кво несовместимым с долгосрочным курсом на интеграцию. Решение вопроса, по сути, требует одновременных действий: погашения или реструктуризации накопленного долга, внедрения прозрачного механизма покрытия убытков при административных тарифах и последовательного перехода к рыночному ценообразованию. Без этого, как подчёркивает Цатурян, частный капитал продолжит обходить украинский энергетический сектор стороной.