Европейский энергетический рынок вошел в преддверие отопительного сезона в тревожном состоянии. По данным на последнюю неделю августа 2026 года, подземные газовые хранилища ЕС были заполнены лишь на 63%, тогда как среднее значение для конца августа за предыдущие годы составляло около 80%. Аналитики уже говорят о так называемой «зимней панике» среди трейдеров: низкий уровень запасов повышает риск резкой волатильности цен в зимний период, а базовая цена на газ в Европе за последние недели поднялась до трехлетнего максимума — более 68 евро за мегаватт-час, что более чем вдвое превышает показатель начала года.

Запасы на многолетнем минимуме

По оценке аналитика газового рынка, профессора Грега Мольнара, при нынешних темпах закачки Евросоюз, вероятно, войдет в отопительный сезон с запасами примерно на пятую часть ниже среднего показателя последних пяти лет. Эксперт подчеркивает, что низкий уровень газа в хранилищах автоматически повышает риск значительной волатильности цен зимой. Ситуация может усугубиться в случае похолодания или длительных периодов слабого ветра, когда потребление газа растет, а производство «зеленой» энергии падает.

Противоречивые данные

В публикациях разных изданий расходятся в точной дате, к которой отсчитывается текущий минимум. Ряд источников (в том числе RBC-Украина и news.am) характеризует ситуацию как «самый низкий уровень запасов за 13 лет», то есть с 2013 года, что соответствует оценке Грега Мольнара. В то же время Reuters, ссылаясь на собственные данные, сообщает, что запасы газа в ЕС опустились до самого низкого уровня с 2011 года, а некоторые СМИ (finance.mail.ru) вообще называют текущее значение «историческим минимумом». Таким образом, сам факт рекордно низкого заполнения хранилищ подтверждается всеми сторонами, однако точный временной ориентир (2011, 2013 год или абсолютный минимум) в открытых источниках не совпадает, и читателю стоит учитывать эту нестыковку при интерпретации цифр.

Причины низкого уровня запасов

На формирование текущей картины повлияло сразу несколько факторов. Во-первых, холодное завершение прошлой зимы привело к более активному использованию газа из хранилищ, из-за чего весной их пришлось пополнять с более низкого уровня. Во-вторых, во время летнего зноя в Европе вырос спрос на электроэнергию, и газовые электростанции вырабатывали больше электричества, чем обычно, дополнительно расходуя топливо. Дополнительным фактором стала война на Ближнем Востоке, которая нарушила снабжение энергоносителей из региона Персидского залива и повлияла на объемы закупки газа. По оценкам аналитиков Goldman Sachs, без возобновления экспорта газа с Ближнего Востока европейская базовая цена может превысить 100 евро за мегаватт-час, чтобы привлечь достаточные объемы сжиженного природного газа для удовлетворения зимнего спроса.

Уязвимость Великобритании и разброс по странам

Низкие запасы газа в ЕС могут повлиять на цены не только внутри блока. Особенно уязвимой к колебаниям рынка может оказаться Великобритания: страна является одним из крупнейших потребителей газа в Европе при одной из самых низких собственных мощностей для его хранения и обычно полагается на трубопроводный импорт из Европы, а также на снабжение танкерами из США и стран Ближнего Востока. Генеральный директор Centrica Крис О'Ши на этой неделе заявил, что в Великобритании «почти нет газа в хранилищах» в преддверии зимы. При этом в The Guardian отмечают, что Европа пока не ожидает физического дефицита газа зимой, хотя трейдеры прогнозируют дальнейший рост цен.

Различия внутри ЕС и позиция Украины

Особенно сложная ситуация с запасами наблюдается в Западной Европе. В Германии, которая имеет самые большие в Европе мощности для хранения газа, хранилища заполнены примерно наполовину. В то же время Италии и Польше удалось заполнить свои хранилища более чем на 80%, что делает их относительно защищенными от ценовых шоков. На фоне европейской «зимней паники» в Украине заявляют о готовности к отопительному сезону: по словам вице-премьера — министра энергетики Дениса Шмигаля, для базового сценария прохождения зимы газ уже накоплен.