Ведущее мировое финансовое издание The Financial Times (FT) опубликовало подробный отчет о критическом положении горнорудной группы Ferrexpo. Согласно данным на 16 августа 2026 года, крупнейший украинский производитель железорудных окатышей оказался на грани полной неплатежеспособности. Компания, чьи акции годами считались «голубой фишкой» на Лондонской фондовой бирже, имеет в запасе всего несколько недель для предотвращения неконтролируемого банкротства.

Факторы кризиса: Налоговая блокада и логистический тупик

Финансовое состояние группы доведено до критического минимума из-за сочетания внутренних и внешних факторов. По данным расследования FT, ключевым ударом стала позиция Государственной налоговой службы Украины. Власти заблокировали выплату законного возмещения налога на добавленную стоимость (НДС) в размере $90 млн для дочерних предприятий холдинга — Полтавского и Еристовского ГОКов. Официальной мотивировкой для блокировки стало введение персональных санкций СНБО против основателя компании Константина Жеваго, находящегося в международном розыске.

Параллельно с фискальными проблемами компания столкнулась с логистическим параличом. Из-за продолжающихся боевых действий и атак беспилотных летательных аппаратов на портовую инфраструктуру, а также инцидента с судном в Черном море в конце июля, Ferrexpo была вынуждена полностью остановить добычу руды с 5 августа 2026 года. В настоящий момент менеджмент компании распродает складские остатки европейским сталеварам, однако имеющейся наличности предприятию хватит строго до середины сентября 2026 года.

Внутрикорпоративный тупик: Блокировка эмиссии акций

Единственным юридическим выходом из затянувшегося дефицита ликвидности совет директоров Ferrexpo видит проведение экстренной дополнительной эмиссии акций на сумму не менее $100 млн. Это позволило бы привлечь независимых институциональных инвесторов и восстановить операционную деятельность. Однако план полностью заблокирован со стороны крупнейшего акционера.

Константин Жеваго, контролирующий через трасты 49,3% голосующих акций компании, категорически отказывается одобрить эмиссию. По мнению экспертов, бизнесмен опасается, что выпуск новых акций размоет его долю и лишит его фактического контроля над активами. Временно исполняющий обязанности председателя совета директоров Лучио Дженовезе в интервью FT заявил, что компания «несправедливо оказалась зажата в тисках спора между Украиной и нашим крупнейшим акционером».

Противоречивые данные

Существует расхождение в оценке перспектив компании между официальными заявлениями и рыночной реальностью. С одной стороны, совет директоров настаивает на возможности спасения бизнеса через привлечение инвестиций и переговоры с государством. С другой стороны, Лондонская фондовая биржа (LSE) приостановила торги акциями еще в мае 2026 года из-за отказа аудиторов заверять годовую отчетность. Рыночная капитализация компании рухнула с довоенных $3 млрд до критических $200 млн. Кроме того, Хозяйственный суд Полтавской области уже запустил процедуру банкротства Полтавского ГОКа по иску кредиторов, что ставит под сомнение возможность продолжения деятельности в текущем формате.

Последствия для экономики и инвесторов

Ситуация усугубляется новыми претензиями со стороны налоговых органов. 6 августа 2026 года украинские фискалы выставили Полтавскому ГОКу штраф в размере 35,3 млрд гривен (примерно $788 млн) за якобы нарушение валютного контроля. Эксперты отмечают, что крах Ferrexpo — это тяжелейший прецедент для инвестиционного климата. Среди акционеров британской структуры числятся крупнейшие мировые фонды, включая BlackRock. Допуская падение крупнейшего экспортера, Украина наносит удар по своему имиджу как безопасной юрисдикции для прямых иностранных инвестиций.