Министерство финансов США 18 августа опубликовало данные, согласно которым объём казначейских облигаций США, находящихся в распоряжении Китая, сократился с 659,3 млрд долларов в мае 2026 года до 633,4 млрд долларов в июне 2026 года. По оценке ведомства, это самый низкий показатель с сентября 2008 года — то есть почти за 18 лет. Сокращение на 25,9 млрд долларов за один месяц подтверждает устойчивую многолетнюю тенденцию, которую Пекин демонстрирует с первого срока президента Дональда Трампа: на фоне напряжённости в двусторонних отношениях Китай последовательно снижает долю американского долга в своей валютно-резервной корзине.
Контекст: иностранный спрос на долг США тоже охлаждается
Снижение китайской позиции не является изолированным явлением. За тот же период общий объём казначейских облигаций США в руках иностранных инвесторов уменьшился с 9,371 трлн до 9,299 трлн долларов. Крупнейший иностранный кредитор — Япония — сократил свои активы до 1,12 трлн долларов, а Великобритания — до 939,9 млрд долларов. Таким образом, Пекин действует в русле общего замедления иностранного спроса на американский долг, а не против него.
Макрофон: доходности, ФРС и геополитика
В июне 2026 года усилилась напряжённость между США и Ираном, а на рынке сохранялась неопределённость относительно направления денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. На этом фоне доходность долгосрочных казначейских облигаций США недавно достигла многолетних максимумов на фоне опасений по поводу финансовой устойчивости Вашингтона. Высокая доходность делает удержание длинных трежерис менее привлекательным для резервных управляющих, что дополнительно стимулирует ротацию активов.
Золото вместо трежерис: 21 месяц подряд
В отличие от тенденции к снижению объёмов американских облигаций, Китай неуклонно наращивает золотые резервы. Народный банк Китая покупал золото 21-й месяц подряд — по состоянию на июль 2026 года — доведя общие резервы металла до 76,08 млн унций. Эта параллельная динамика указывает на структурную диверсификацию: Пекин не просто избавляется от долгов США, а перераспределяет резервы в сторону «безопасных» активов, не зависящих от американской юрисдикции.
Противоречивые данные
Различаются прежде всего интерпретации, а не сами цифры. Часть аналитических изданий (в том числе украинский Minfin) описывает динамику как активную «распродажу» трежерис со стороны Китая, подчёркивая её сигнальный характер для доллара. Другие источники трактуют те же 25,9 млрд долларов месячного снижения как продолжение плавной, многолетней диверсификации, а не как разовую распродажу. Кроме того, данные за июнь 2026 года были опубликованы с задержкой — 18 августа, — что означает лаг в два месяца между фактическим периодом и моментом раскрытия; в отдельных публикациях ранее фигурировали данные за февраль 2026 года, что иногда приводит к путанице в хронологии. Числовые значения (633,4 млрд долларов, минимум с сентября 2008 года) при этом совпадают во всех проверенных источниках.
