Валютный рынок Украины в начале сентября 2026 года, по оценке экспертов, продолжит движение в рамках августовских тенденций, однако давление на курс гривны может усилиться из-за роста импортного спроса и дополнительных расходов бизнеса. Об этом в комментарии для РБК-Украина заявил директор департамента финансовых рынков и инвестиционной деятельности «Глобус Банка» Тарас Лесовой. По его прогнозу, доллар на межбанковском рынке в первую неделю сентября будет торговаться в коридоре 44,6–45,1 грн, а на наличном рынке диапазон может быть несколько шире — 44,6–45,2 грн. Евро, в свою очередь, ожидается в пределах 51–52,5 грн как на межбанке, так и в розничных обменных пунктах.

Импортный спрос превысит предложение на 15–20%

Ключевым фактором, способным оказать давление на курс в начале сентября, остаётся устойчивый спрос на валюту со стороны импортеров. По оценке Тараса Лесового, в течение первой недели сентября спрос на межбанковском рынке может примерно на 15–20% превышать предложение. Этот дисбаланс обусловлен сезонным ростом импорта, необходимостью пополнения запасов перед отопительным сезоном и общими затратами бизнеса на логистику и безопасность. Эксперт подчёркивает, что именно этот структурный дефицит валютного предложения является главным источником волатильности в ближайшие недели.

Российские атаки и «маховик» инфляции

Отдельным, но не менее значимым фактором остаются последствия российских атак на инфраструктуру. По словам Лесового, они не только наносят непосредственный ущерб, но и существенно увеличивают операционные расходы предприятий: бизнесу приходится менять логистические маршруты, инвестировать в резервное питание, защиту производственных мощностей и безопасность перевозок. «Часть этих расходов постепенно может отражаться в потребительских ценах. То есть "маховик" инфляции может заработать более заметно, чем в августе», — отметил эксперт. Таким образом, курсовая динамика в сентябре будет тесно связана не только с валютными потоками, но и с внутренним ценовым давлением.

Роль НБУ: управляемая гибкость и недельные интервенции на 850 млн – 1 млрд долларов

Несмотря на возможный дефицит валютного предложения, Лесовой обращает внимание на стабилизирующую роль Национального банка Украины. Украинский валютный рынок почти три года функционирует по модели управляемой гибкости: НБУ компенсирует дефицит валюты собственными продажами, уравновешивая спрос и предложение на межбанке. По прогнозу эксперта, в начале сентября недельный объём валютных интервенций регулятора может составить примерно 850 млн – 1 млрд долларов. «Именно поэтому ожидать прямой математической зависимости "спрос вырос — курс резко улетел" не стоит», — пояснил он. Именно активное присутствие НБУ на рынке сглаживает пиковые всплески спроса и не позволяет курсу выходить за установленные коридоры.

Спреды в обменниках и психологический фактор

Кратковременные волны повышенного спроса на наличную валюту в начале сентября вполне вероятны. На них могут одновременно влиять новости об обстрелах, росте цен на топливо, а также приближение отопительного сезона. В такой ситуации, по словам Лесового, может измениться не только сам курс, но и разница между курсами покупки и продажи. Обменные пункты могут увеличивать спред до 1–1,3 грн или даже больше, фактически закладывая психологическую нервозность клиентов в собственную маржу. Эксперт предупреждает: если валюта приобретается как долгосрочное сбережение, несколько дней ожидания часто ничего принципиально не изменят. В то же время реакция на сообщения о якобы рекордном росте доллара может привести к покупке валюты именно в тот момент, когда продавец максимально повысил её цену.

Прогноз ежедневных и еженедельных колебаний

По детализированному прогнозу Лесового, ежедневные изменения курса в начале сентября могут составлять до 0,05–0,15 грн на межбанке, до 0,1–0,2 грн в коммерческих банках и до 0,3 грн в обменных пунктах. Средние еженедельные курсовые отклонения ожидаются в пределах 1–1,5% от стартового курса недели. Отдельным фактором останется стоимость горючего, которая будет зависеть как от украинской логистики и рисков безопасности, так и от ситуации на мировом нефтяном рынке. Главную роль в сдерживании чрезмерных курсовых колебаний, по мнению эксперта, и дальше будет играть НБУ, компенсирующий дефицит валютного предложения своими интервенциями.