Индекс Nasdaq опустился до минимума почти за последние три месяца на фоне растущих опасений инвесторов по поводу расходов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Поводом для усиления тревожных настроений, по сообщению Reuters, стали планы Amazon увеличить капитальные затраты и предупреждение Intel об оттоке денежных средств по итогам года. Рынок отреагировал резкой распродажей в технологическом и полупроводниковом сегментах, а суммарные потери капитализации крупнейших компаний за октябрь могут превысить два триллиона долларов.

Тревога по поводу ИИ-инфраструктуры

Центральным фактором давления на котировки стали ожидания по капитальным расходам на развитие ИИ-инфраструктуры. Инвесторы всё более критично оценивают масштаб вложений технологических гигантов в дата-центры и вычислительные мощности, опасаясь, что окупаемость этих затрат окажется ниже заложенных в цены акций. Именно сочетание предупреждений Amazon и Intel о росте расходов и расходе денежных средств запустило коррекцию, которая затронула не только бумаги отдельных компаний, но и весь полупроводниковый сектор.

Amazon: рост капитальных затрат и частичное восстановление

Акции Amazon подешевели на 2 % после публикации финансовых результатов за третий квартал. Компания предупредила о дальнейшем увеличении капитальных расходов в следующем году, несмотря на уже значительные вложения в развитие инфраструктуры искусственного интеллекта. При этом в ходе торгов бумаги Amazon отыграли значительную часть падения, наблюдавшегося до открытия биржи, что указывает на наличие поддержки со стороны покупателей даже на фоне негативного сигнала по расходам.

Intel: рекордное падение и предупреждение о расходе денежных средств

Более серьёзное снижение продемонстрировали акции Intel, потерявшие свыше 30 %. Если падение сохранится до конца торгов, оно станет крупнейшим однодневным снижением за всю историю компании. Производитель предупредил, что по итогам года будет расходовать больше денежных средств, чем получать. Среди причин названы слабый спрос на персональные компьютеры, сложности с производством и значительные инвестиции в расширение производственных мощностей.

Распродажа в полупроводниковом секторе и потери капитализации

Падение акций Intel спровоцировало распродажу бумаг других представителей полупроводниковой отрасли. Акции Nvidia подешевели на 3 %, а AMD — на 9,3 %. Индекс полупроводникового сектора снизился на 5,7 %, тогда как акции производителей серверного оборудования Dell и HP потеряли около 9 % каждая. В совокупности снижение стоимости акций Amazon и Intel могло привести к сокращению их общей рыночной капитализации примерно на 200 млрд долларов. При этом Nasdaq-100 рисковал потерять чуть более 1 трлн долларов, а суммарное снижение капитализации компаний, входящих в индекс, за октябрь могло превысить 2 трлн долларов.

Мнение аналитиков: ротация, а не масштабная переоценка

Главный рыночный стратег B. Riley Wealth Арт Хоган отметил, что реакция инвесторов во многом зависит от того, какие ожидания уже заложены в стоимость акций. По его словам, для заметного разочарования инвесторов в случае Alphabet, Amazon и Intel достаточно сравнительно небольшого отклонения от ожидаемых результатов. При этом он не считает, что происходит масштабная переоценка рынка: скорее, наблюдается ротация, при которой инвесторы уходят из крайне популярных технологических активов в более надёжные инструменты.

S&P 500: технологический сектор против потребительского и медицинского

Что касается S&P 500, то сильнее всего просел технологический сектор, потерявший 3,4 %. Если снижение сохранится до конца торгов, оно станет крупнейшим однодневным падением с 23 июня. Сектор телекоммуникационных услуг и коммуникационных сервисов снизился на 0,7 % и приблизился к худшему месячному результату с апреля 2022 года. На этом фоне индексы потребительского и медицинского секторов S&P 500 выросли на 1,9 % и 1,7 % соответственно, что подтверждает перераспределение капитала из перегретых технологических активов в более defensive сегменты.