Южнокорейский производитель памяти SK hynix опубликовал финансовые результаты за третий квартал 2026 фискального года, которые превзошли ожидания аналитиков по всем ключевым показателям. Выручка компании впервые в истории превысила отметку в 100 трлн вон, достигнув 104,6 трлн вон (около $78,1 млрд) и увеличившись на 327,9% в годовом сравнении. Операционная прибыль взлетела на 632,1% — более чем в семь раз — до примерно $62,2 млрд, а норма операционной прибыли в годовом выражении выросла с 47% до 80%, практически догнав показатель американской Micron. Чистая прибыль увеличилась на 216% в годовом сравнении до $29,7 млрд, хотя в последовательном (квартальном) выражении она снизилась на 57,7%.

Рекордная рентабельность и возврат средств инвесторам

В компании объясняют такую динамику не только ростом цен на память, но и увеличением объёмов продаж продукции с высокой добавленной стоимостью, прежде всего памяти с высокой пропускной способностью (HBM). В третьем квартале SK hynix направила на выплату дивидендов и выкуп собственных акций более $25 млрд, а по итогам всего 2026 фискального года инвесторам будет возвращено почти $75 млрд. До конца ноября в виде специальных дивидендов будут выплачены доходы, полученные от инвестиций в капитал японской Kioxia. Доля накопленного свободного денежного потока, возвращаемого акционерам, будет увеличена до более чем 50% на период с 2025 по 2027 год.

Дефицит памяти сохранится до 2030 года

В пресс-релизе компания отдельно остановилась на прогнозах. По оценке SK hynix, дефицит памяти на мировом рынке сохранится как минимум до 2030 года. В ближайшей перспективе спрос будет расти за счёт корпоративного сегмента и «персонального ИИ», а в долгосрочной — за счёт «физического ИИ», включая системы автопилота и робототехнику. Этот прогноз согласуется с оценками отраслевых аналитиков: по словам старшего вице-президента полупроводникового подразделения TechInsights Чона Тон Чхо, новые фабрики не устранят дефицит, и цены останутся на высоком уровне ещё 3–4 года.

HBM4 выходит на первый план

SK hynix намерена ускорить расширение производственных мощностей: увеличить долю 10-нм продукции шестого поколения, а также объёмы продаж серверной DDR5 и модулей LPDDR5 в исполнении SOCAMM. Поставки серверной DDR5 в прошлом квартале выросли более чем на 40% в последовательном выражении. К концу текущего года на максимальную производительность будет выведено предприятие M15X, выпускающее HBM4, и уже в этом квартале HBM4, по заявлению компании, перевесит HBM3E как по объёмам производства, так и по выручке, став доминирующим продуктом сегмента. В сфере NAND доля 321-слойной памяти, выпускаемой в Южной Корее, в текущем квартале вырастет до более чем 50% локальных объёмов, что улучшит доступность высокопроизводительных SSD большой ёмкости для корпоративного сегмента; в среднесрочной перспективе компания займётся внедрением памяти типа HBF в инфраструктуру ИИ-сервисов.

Долгосрочные контракты и инвестиции в 2027 году

Портфель долгосрочных контрактов продолжает расширяться: на данный момент такие соглашения заключены с 14 крупными клиентами, включая ведущих облачных провайдеров, а некоторые из них ведут переговоры об увеличении сроков контрактов, которые обычно заключаются на пять лет. Более 50% планируемых на 2027–2028 годы объёмов производства уже распределены по долгосрочным контрактам. Под эти планы в следующем году существенно вырастут инвестиции: в 2027 году массовым производством памяти займётся первая фаза комплекса в Йонъине, параллельно средства будут вкладываться в мощности как в Южной Корее, так и за её пределами. Конкретные суммы, по словам компании, могут варьироваться в зависимости от спроса, прибыльности и эффективности инвестиций.

Контекст: критически низкие запасы и переговоры с Intel

Финансовый отчёт SK hynix выходит на фоне исторического дефицита на рынке памяти. По данным отчёта Business Korea со ссылкой на KB Securities, к третьему кварталу складские запасы микросхем памяти у Samsung и SK hynix сократились менее чем до десяти дней, а ситуация может усугубиться в 2027 году после запуска HBM4, производство которой требует больше мощностей, чем предыдущие поколения. Одновременно, по сообщениям Reuters, SK hynix ведёт предварительные переговоры с Intel о возможности производства чипов памяти на территории США — в том числе через аренду части завода в Огайо или создание совместного предприятия с облачными компаниями; при этом источники подчёркивают, что никаких решений ещё не принято, а потенциальное неодобрение со стороны Сеула может стать препятствием.