Європейський енергетичний ринок увійшов напередодні опалювального сезону в тривожному стані. За даними на останній тиждень серпня 2026 року, підземні газові сховища ЄС були заповнені лише на 63%, тоді як середнє значення для кінця серпня за попередні роки становило близько 80%. Аналітики вже говорять про так звану «зимову паніку» серед трейдерів: низький рівень запасів підвищує ризик різкої волатильності цін у зимовий період, а базова ціна на газ в Європі за останні тижні піднялася до трирічного максимуму — понад 68 євро за мегават-годину, що більше ніж удвічі перевищує показник початку року.

Запаси на багаторічному мінімумі

За оцінкою аналітика газового ринку, професора Грега Мольнара, при поточних темпах закачування Європейський Союз, ймовірно, увійде в опалювальний сезон із запасами приблизно на п'ятину частину нижче середнього показника останніх п'яти років. Експерт наголошує, що низький рівень газу в сховищах автоматично підвищує ризик значної волатильності цін взимку. Ситуація може погіршитися у разі похолодання або тривалих періодів слабкого вітру, коли споживання газу зростає, а виробництво «зеленої» енергії падає.

Суперечливі дані

У публікаціях різних видань розходяться в точній даті, від якої відраховується поточний мінімум. Ряд джерел (зокрема RBC-Україна та news.am) характеризує ситуацію як «найнижчий рівень запасів за 13 років», тобто з 2013 року, що відповідає оцінці Грега Мольнара. Водночас Reuters, посилаючись на власні дані, повідомляє, що запаси газу в ЄС опустилися до найнижчого рівня з 2011 року, а деякі ЗМІ (finance.mail.ru) взагалі називають поточне значення «історичним мінімумом». Таким чином, сам факт рекордно низького заповнення сховищ підтверджується всіма сторонами, однак точний часовий орієнтир (2011, 2013 рік або абсолютний мінімум) у відкритих джерелах не збігається, і читачеві варто враховувати цю неузгодженість при інтерпретації цифр.

Причини низького рівня запасів

На формування поточної картини вплинуло одразу кілька факторів. По-перше, холодне завершення минулої зими призвело до більш активного використання газу зі сховищ, через що навесну їх довелося поповнювати з нижчого рівня. По-друге, під час літньої спеки в Європі зріс попит на електроенергію, і газові електростанції виробляли більше електрики, ніж зазвичай, додатково витрачаючи паливо. Додатковим фактором стала війна на Близькому Сході, яка порушила постачання енергоносіїв із регіону Перської затоки та вплинула на обсяги закупівлі газу. За оцінками аналітиків Goldman Sachs, без відновлення експорту газу з Близького Сходу європейська базова ціна може перевищити 100 євро за мегават-годину, щоб залучити достатні обсяги зрідженого природного газу для задоволення зимового попиту.

Вразливість Великої Британії та розкид за країнами

Низькі запаси газу в ЄС можуть вплинути на ціни не лише всередині блоку. Особливо вразливою до коливань ринку може виявитися Велика Британія: країна є одним із найбільших споживачів газу в Європі при одній із найнижчих власних потужностей для його зберігання і зазвичай покладається на трубопровідний імпорт з Європи, а також на постачання танкерами зі США та країн Близького Сходу. Генеральний директор Centrica Кріс О'Ші цього тижня заявив, що у Великій Британії «майже немає газу в сховищах» напередодні зими. При цьому в The Guardian зазначають, що Європа поки не очікує фізичного дефіциту газу взимку, хоча трейдери прогнозують подальше зростання цін.

Різниця всередині ЄС та позиція України

Особливо складна ситуація з запасами спостерігається в Західній Європі. В Німеччині, яка має найбільші в Європі потужності для зберігання газу, сховища заповнені приблизно наполовину. Водночас Італії та Польщі вдалося заповнити свої сховища більш ніж на 80%, що робить їх відносно захищеними від цінових шоків. На тлі європейської «зимової паніки» в Україні заявляють про готовність до опалювального сезону: за словами віце-прем'єра — міністра енергетики Дениса Шмигаля, для базового сценарію проходження зими газ уже накопичено.