Національний банк України ухвалив рішення підвищити облікову ставку з 16,0% до 16,5% річних. Про це повідомив голова регулятора Андрій Пишний під час монетарного пресбрифінгу, передає РБК-Україна. За його словами, крок зумовлений «суттєвим посиленням цінового тиску та погіршенням інфляційних очікувань». У НБУ наголошують, що підвищення має підтримати привабливість гривневих активів та стійкість валютного ринку.

Рішення та його обґрунтування

«Національний банк підвищив облікову ставку до 16,5%... з огляду на суттєве посилення цінового тиску та погіршення інфляційних очікувань», — заявив Пишний. Регулятор пов'язує рішення з необхідністю утримати інфляційні очікування під контролем та повернути цінову динаміку на траєкторію стійкого зниження. Як зазначають у НБУ, жорсткіша процентна політика робить гривневі депозити та облігації внутрішньої державної позики привабливішими, що обмежує тиск на валютному ринку.

Інфляція та військова складова

Основною причиною посилення політики стала висока інфляція, яка посилилася на тлі наслідків російських атак на бізнес, логістику та критичну інфраструктуру. У вересні річна інфляція зросла до 10% у річному вимірі, а за оцінками НБУ, аналогічні тенденції збереглися і в жовтні. Пишний окремо виділив військовий фактор: «Обстріли додали до інфляції 0,7%», — назвав він розмір військової складової цінового тиску.

Прогнози на 2026–2027 роки

Нацбанк переглянув прогноз інфляції за результатами 2026 року у бік підвищення — до 12,5% у річному вимірі. Зниження показника регулятор очікує лише у 2027 році, до 7,3%, коли ослабне вплив високих світових цін на нафту та пальне. Таким чином, пік інфляційного тиску, за розрахунками НБУ, припаде на кінець поточного року, а поступове сповільнення почнеться наступного року.

Цикл підвищення ставки

Поточне рішення продовжує цикл посилення, розпочатий влітку. Нацбанк утримував облікову ставку на рівні 15% з початку 2026 року до 31 липня, після чого наприкінці липня підняв її до 15,5%, а 18 вересня — до 16%. Таким чином, за кілька місяців регулятор двічі підвищував ставку, і нинішній крок до 16,5% став продовженням цієї траєкторії на тлі цінового тиску, що зберігається.

Очікування банківського сектору

У банківському секторі підвищення ставки вважають необхідним для стримування інфляції та збереження привабливості гривневих депозитів. Віце-президент Асоціації українських банків, голова правління «Глобус Банку» Сергій Мамедов пояснював, що збільшення облікової ставки також виконує функцію ситуативного послаблення попиту на валюту. За його словами, після серпня, коли річна інфляція становила 8,1%, восени з'явилися нові фактори її прискорення — атаки на енергетику, логістичні та виробничі ланцюжки компаній.