SK hynix звітувала про рекордний прибуток: операційна рентабельність досягла 80%, дефіцит пам'яті — до 2030 року

Південнокорейський виробник пам'яті SK hynix опублікував фінансові результати за третій квартал 2026 фіскального року, які перевершили очікування аналітиків за всіма ключовими показниками. Виручка компанії вперше в історії перевищила позначку в 100 трлн вон, досягнувши 104,6 трлн вон (близько $78,1 млрд) та збільшившись на 327,9% у річному порівнянні. Операційний прибуток злетів на 632,1% — більш ніж у сім разів — приблизно до $62,2 млрд, а норма операційного прибутку в річному вираженні зросла з 47% до 80%, практично наздогнавши показник американської Micron. Чистий прибуток збільшився на 216% у річному порівнянні до $29,7 млрд, хоча у послідовному (квартальному) вираженні він знизився на 57,7%.

Рекордна рентабельність та повернення коштів інвесторам

У компанії пояснюють таку динаміку не лише зростанням цін на пам'ять, а й збільшенням обсягів продажів продукції з високою доданою вартістю, насамперед пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM). У третьому кварталі SK hynix спрямувала на виплату дивідендів і викуп власних акцій понад $25 млрд, а за підсумками всього 2026 фіскального року інвесторам буде повернуто майже $75 млрд. До кінця листопада у вигляді спеціальних дивідендів будуть виплачені доходи, отримані від інвестицій у капітал японської Kioxia. Частка накопиченого вільного грошового потоку, що повертається акціонерам, буде збільшена до понад 50% на період з 2025 по 2027 рік.

Дефіцит пам'яті збережеться до 2030 року

У прес-релізі компанія окремо зупинилася на прогнозах. За оцінкою SK hynix, дефіцит пам'яті на світовому ринку збережеться щонайменше до 2030 року. У найближчій перспективі попит зростатиме за рахунок корпоративного сегмента та «персонального ШІ», а в довгостроковій — за рахунок «фізичного ШІ», включаючи системи автопілота та робототехніку. Цей прогноз узгоджується з оцінками галузевих аналітиків: за словами старшого віце-президента напівпровідникового підрозділу TechInsights Чона Тон Чхо, нові фабрики не усунуть дефіцит, і ціни залишаться на високому рівні ще 3–4 роки.

HBM4 виходить на перший план

SK hynix має намір прискорити розширення виробничих потужностей: збільшити частку 10-нм продукції шостого покоління, а також обсяги продажів серверної DDR5 і модулів LPDDR5 у виконанні SOCAMM. Поставки серверної DDR5 минулого кварталу зросли більш ніж на 40% у послідовному вираженні. До кінця поточного року на максимальну продуктивність буде виведено підприємство M15X, що випускає HBM4, і вже цього кварталу HBM4, за заявою компанії, перевершить HBM3E як за обсягами виробництва, так і за виручкою, ставши домінуючим продуктом сегмента. У сфері NAND частка 321-шарової пам'яті, що випускається в Південній Кореї, у поточному кварталі зросте до понад 50% локальних обсягів, що покращить доступність високопродуктивних SSD великої ємності для корпоративного сегмента; у середньостроковій перспективі компанія займеться впровадженням пам'яті типу HBF в інфраструктуру ШІ-сервісів.

Довгострокові контракти та інвестиції у 2027 році

Портфель довгострокових контрактів продовжує розширюватися: наразі такі угоди укладені з 14 великими клієнтами, включаючи провідних хмарних провайдерів, а деякі з них ведуть переговори про збільшення термінів контрактів, які зазвичай укладаються на п'ять років. Понад 50% планованих на 2027–2028 роки обсягів виробництва вже розподілені за довгостроковими контрактами. Під ці плани наступного року суттєво зростуть інвестиції: у 2027 році масовим виробництвом пам'яті займеться перша фаза комплексу в Йон'їні, паралельно кошти вкладатимуться в потужності як у Південній Кореї, так і за її межами. Конкретні суми, за словами компанії, можуть варіюватися залежно від попиту, прибутковості та ефективності інвестицій.

Контекст: критично низькі запаси та переговори з Intel

Фінансовий звіт SK hynix виходить на тлі історичного дефіциту на ринку пам'яті. За даними звіту Business Korea з посиланням на KB Securities, до третього кварталу складські запаси мікросхем пам'яті у Samsung і SK hynix скоротилися менш ніж до десяти днів, а ситуація може погіршитися у 2027 році після запуску HBM4, виробництво якої вимагає більше потужностей, ніж попередні покоління. Водночас, за повідомленнями Reuters, SK hynix веде попередні переговори з Intel щодо можливості виробництва чіпів пам'яті на території США — зокрема через оренду частини заводу в Огайо або створення спільного підприємства з хмарними компаніями; при цьому джерела підкреслюють, що жодних рішень ще не ухвалено, а потенційне неодобрення з боку Сеула може стати перешкодою.