Schlag gegen die „Lebensmittelketten“: Wie der ukrainische Einzelhandel die Preise im Krieg stabilisiert

Im Jahr 2025 sahen sich die ukrainischen Handelsketten einem anhaltenden Anstieg der Logistik- und Betriebskosten gegenüber, und im Jahr 2026 verschärfte sich diese Belastung noch weiter – vor allem aufgrund massiver Raketenangriffe auf Verteil- und Logistikzentren. Unter solchen Bedingungen bestimmt genau die Kombination aus Bruttomarge, Umlaufgeschwindigkeit des Lagerbestands und Niveau der Betriebskosten, welchen Teil der zusätzlichen Belastung die Kette selbst absorbieren kann, ohne ihn auf den Endverbraucher abzuwälzen. Laut der Analyse von RBC-Ukraine hat sich der organisierte Einzelhandel, um sich an die Kriegsrealitäten anzupassen, faktisch in vier wesentliche Finanzmodelle aufgeteilt.

Militärschläge gegen die Logistik als neuer Preisfaktor

Die Zerstörung und Beschädigung von Verteilknoten trifft die „Lebensmittelketten“ direkt: Die Kosten für die Umverteilung der Ströme, für Abschreibungen, die Miete alternativer Flächen und für Energie steigen. Diese Kosten verschwinden nicht – sie werden entweder von der Marge der Kette absorbiert oder in den Aufschlag eingepreist. Deshalb können die Preise auch ohne Mangel am Regal steigen: Der Treiber ist nicht der Warenmangel, sondern die Verteuerung der Lieferung und Lagerung. Die Fähigkeit des Unternehmens, nicht alle Kosten auf den Käufer abzuwälzen, hängt vom Gleichgewicht der Faktoren ab – Umlaufgeschwindigkeit, Anteil der Eigenmarken, Promotionsaktivität, Niveau der Abschreibungen und der gesamten Unternehmensgröße.

Vier Finanzmodelle des Einzelhandels

Das hochmargige Segment mit einer Bruttomarge von 32–35 % umfasst „Silpo“ (Fokus auf Import und Premium-Service) und „Simi“ (Food-to-go und Kaffee). Bei einem hohen Aufschlag von 47–53 % haben solche Ketten ein potenzielles Pufferpolster zur Absorption von Schocks, das jedoch nahezu vollständig durch Betriebskosten, die 30–33 % des Umsatzes erreichen, neutralisiert wird. Das garantiert dem Käufer nicht automatisch niedrigere Preise. Das ausgewogene Massensegment (26–28 %) – die Mass-Market-Kategorie, zu der „ATB“, „Fara“ und Novus gehören: Die Ketten halten einen Aufschlag von 36–39 % bei strenger Disziplin der Betriebskosten auf dem Niveau von 23–26 %, und genau sie balancieren Preis, Promotion und Marginalität am virtuossten.

Discounter mit niedriger Marge von 12–18 % – die Betreiber „Velmart“ und „Tochka“ – arbeiten mit einem Aufschlag von 14–22 % und halten die Rentabilität durch schnelle Umlaufgeschwindigkeit der Produkte und strenge Kontrolle der Betriebslast von 12–17 %. Ein eigenes Modell der moderaten Marginalität stellt Varus dar: Bruttomarge von etwa 20 % des Umsatzes und eine moderate Bewertung von rund 25 % vor dem Hintergrund des harten Marktumfelds, bei Betrieb im Format des klassischen Supermarkts.

Warum der Aufschlag nicht immer Preisanstieg bedeutet

Wie Alexander Jampolski von Deloitte Ukraine anmerkt, können innerhalb von Holdingstrukturen die Einnahmen über Transferpreise umverteilt werden, doch der Endpreis am Regal ist durch die Kaufkraft der Bevölkerung und das Angebot der Wettbewerber begrenzt. Genau deshalb sind die Ketten gezwungen, ein Gleichgewicht zu suchen, und können steigende Betriebskosten – Logistik, Abschreibungen, Miete, Energie – nicht automatisch auf den Verbraucher umlegen. Wettbewerb und nachfragefähige Kaufkraft bilden eine natürliche „Obergrenze“ für den Aufschlag.

Widersprüchliche Daten

Bei der Abgleichung des Kontexts zu den Raketenangriffen auf die Logistik wird eine Diskrepanz in der Zuordnung der getroffenen Objekte festgestellt. Einige Berichte geben an, dass zwei Verteilzentren von „Silpo“ mit dem Tod von sechs Mitarbeitern getroffen wurden; andere Materialien beschreiben Angriffe auf zwei Zentren der Fozzy-Gruppe („Fara“) und das Logistikzentrum von Novus, ebenfalls mit sechs Toten. Das heißt, die Zahl der Opfer stimmt überein, aber der Umfang und die Zugehörigkeit der betroffenen Lager werden in verschiedenen Quellen unterschiedlich dargestellt. Bis zur Klärung der offiziellen Daten ist die genaue Liste der beschädigten Objekte als nicht vollständig abgestimmt zu betrachten.

Fazit: Im Jahr 2026 ist der Preis am Regal in der Ukraine nicht mehr nur eine Funktion der Selbstkosten des Produkts, sondern das Ergebnis eines komplexen finanziellen Manövers jeder Kette innerhalb ihres Modells. Je höher die Marge und die Umlaufgeschwindigkeit bei kontrollierten Betriebskosten sind, desto mehr Kriegskosten kann der Einzelhändler „innerhalb“ halten, ohne sie auf den Käufer abzuwälzen.