Национальный банк Украины в октябрьском инфляционном отчёте зафиксировал масштабное негативное воздействие российских ударов по промышленной инфраструктуре и блокады морских портов на макроэкономические показатели страны. По оценке регулятора, во втором полугодии 2026 года именно эти факторы снизят темпы роста реального ВВП на 1,9 процентного пункта, а потери внешнеторгового баланса составят 6,6 млрд долларов. Об этом сообщает РБК-Украина со ссылкой на документ Нацбанка.

Постепенное нарастание ущерба: от 0,7 до 1,2 п.п. за квартал

Нацбанк разложил потери по кварталам: в третьем квартале 2026 года влияние обстрелов и блокады на ВВП оценивается в 0,7 процентного пункта, а в четвёртом квартале — уже в 1,2 п.п. Таким образом, экономический ущерб нарастает по мере того, как разрушение производственных мощностей накапливается, а простои предприятий затягиваются. Регулятор подчёркивает, что значительная часть потерь приходится не только непосредственно на металлургию, но и на связанные секторы экономики, которые теряют спрос на свою продукцию и услуги из-за остановки ключевых промышленных потребителей.

Металлургия на грани остановки: впервые за сто лет

Центральным элементом кризиса стала фактическая остановка украинской металлургической отрасли. По данным Института экономических исследований и политических консультаций, в сентябре 2026 года в течение одной недели в стране не было выплавлено ни одной тонны стали — впервые минимум за сто лет. После баллистического удара 11 августа остановился «Запорожсталь», а 25 сентября «АрселорМиттал Кривой Рог» объявил о приостановке работы меткомбината до окончания войны. В результате перерабатывающая промышленность в сентябре сократилась на 7% в годовом исчислении, а добывающая — на 12,3%, прежде всего из-за падения добычи железной руды, напрямую связанного со снижением металлургического производства. Реальный ВВП Украины в сентябре сократился на 2,4% в годовом выражении.

Блокада портов Большой Одессы: сценарий до середины 2027 года

В базовом сценарии НБУ исходит из того, что блокада портов Большой Одессы продлится до середины 2027 года. Это продолжит ограничивать экспортные возможности как горно-металлургического комплекса, так и аграрного сектора. Для ГМК дополнительным риском остаётся дорогостоящая альтернативная логистика: высокие транспортные расходы снижают рентабельность добычи железной руды, а ограничение морского экспорта ведёт к накоплению продукции на складах. Нацбанк прямо предупреждает, что разрушение производственных мощностей и длительные простои металлургических предприятий приведут к значительному сокращению производства и экспорта металлопродукции.

Аграрный сектор и внешнеторговый баланс: минус 6,6 млрд долларов

Параллельно с металлургией серьёзные потери несёт аграрный сектор. Сокращение экспорта сельскохозяйственной продукции из-за невозможности использовать морские порты станет причиной ухудшения внешнеторгового баланса на 6,6 млрд долларов. НБУ отмечает, что интенсификация атак на предприятия и инфраструктуру вместе с блокадой портов привела к резкому торможению экономической активности и одновременно усилению ценового давления — то есть к сочетанию рецессионных и инфляционных эффектов, характерных для так называемого стагфляционного сценария.

Последствия выйдут за пределы 2026 года

Нацбанк предупреждает, что отрицательный эффект российских атак и проблем с экспортной логистикой не ограничится текущим годом: «Отрицательные последствия обстрелов для экономической активности и ценовой динамики будут ощущаться и в 2027 году». На валютном рынке последствия уже проявляются: официальный курс доллара впервые в истории превысил отметку в 45 гривен, а по прогнозам банков и инвестиционных компаний, опрошенных Forbes Ukraine, к концу года он может находиться в диапазоне 45,5–46,6 грн/$. Для стабилизации рынка НБУ в сентябре продал из резервов рекордные 5,5 млрд долларов, а общий объём интервенций за девять месяцев 2026 года достиг 38,5 млрд долларов против 26 млрд за аналогичный период прошлого года. Таким образом, остановка металлургических предприятий, разрушение инфраструктуры и длительная блокада портов формируют системные потери для украинской экономики — по всем ключевым параметрам: ВВП, экспорт, производство и финансовая устойчивость предприятий.